界面新闻记者 | 李科文短视频
界面新闻裁剪 | 谢欣
3月24日晚间，舒泰神发布2024年年报。年报表现，2024年，舒泰神收场营收3.25亿元，同比下落10.81%，完刎颈诤友利润为亏蚀1.448亿，同比增长63.69%。
舒泰神的净利润收窄很大程度依靠于“砍”研发。据年报，2024年，舒泰神研发插足1.62亿元，较上年同时减少63.77%。
此外，这是舒泰神承接第5年亏蚀。据积年年报，2020年至2023年，舒泰神完刎颈诤友利润永别为-1.330亿、-1.374亿、-1.970亿、-3.989亿元。五年累计亏蚀10.111亿元。同时，2020年至2024年，舒泰神的营收也从4.25亿跌至如今的3.25亿。
根据《股票上市法则》第9.3.1条之“（一）最近一个司帐年度经审计的利润总数、净利润、扣除非雷同性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的贸易收入低于3亿元”端正，若舒泰神2025年齿迹络续下滑（营收低于3亿元和净利润亏蚀）或将被深圳证券走动所实施退市风险警示。
舒泰神的窘境在于还是的“王牌居品”雕残，而新的交班者迟迟未能出现。事迹高度依赖老药，缺少新的增长点。
限度现在，舒泰神上市销售居品主要为转换生物药物苏肽生（打针用鼠神经滋长因子）和特质品种舒泰清（复方聚乙二醇电解质散（IV））偏执系列居品。除上述居品外，舒泰神还坐蓐销售阿司匹林肠溶片等化学药品。
看似居品线丰富，舒泰神的营收结构仍高度依赖两款“旧药”——苏肽生和舒泰清。据年报，2024年，舒泰清收场销售收入1.79亿元，占贸易收入的55.16%；苏肽生收场销售收入1.34亿元，占贸易收入的41.21%。两者蓄意孝敬占营收的96.37%。
舒泰清于2004年上市，合乎症为用于赈济功能性便秘、用于术前肠说念清洁准备，肠镜偏执它查验前的肠说念清洁准备。苏肽生则于2006年上市，是首个国产鼠神经滋长因子，用于赈济视神经损害。
也即是说，苏肽生和舒泰清这两款王牌居品于今已上市近20年。它们不仅面对着强烈的竞争，还因疗效存在争议、合乎症拓展受限，以及新一代替代疗法的冲击等。
苏肽生所代表的鼠神经滋长因子一直是一类备受质疑的药物。
除舒泰神外，国内坐蓐该类药物的企业还包括未名生物（恩经复）、海特生物（金路捷）和丽珠集团（丽康乐）。
据国金证劵，鼠神经滋长因子的销售神志呈现四分寰宇的场合，舒泰神占比25%。从 2016年至2020年的销售总数上看，舒泰神销售总数达38.96亿元，位居第一。
但这类曾于2009年被纳入医保、巅峰年销售额超30亿、平素“适用”于多个科室多种疾病的药物，上市20年于今，尚无一家坐蓐药企公布III期临床磨砺数据。
在缺少明确临床笔据撑捏的情况下，苏肽生的合乎症拓展也极为有限，除视神经损害外，尚未得回其他要紧合乎症的批准。
据丁香园援用药物临床磨砺登记与信息公示平台信息，舒泰神的苏肽生赈济指神经损害的II期磨砺表现主动暂停，其赈济糖尿病足溃疡的II期临床入组90东说念主并于2022年4月29日完成，但于今尚无的赓续论文和看重的赓续数据发表。
需要提防的是，早在2016年，舒泰神就永别取得苏肽生新增“糖尿病足”和“创伤性周围神经损害”合乎症的临床批件。关系临床磨砺进度接近10年。
舒泰神也仅公告暗示，苏肽生赈济糖尿病足溃疡的有用性和安全性效果表现，在法式赈济的基础上加用苏肽生展示出提自豪性糖尿病足溃疡患者的溃疡愈合率、裁减愈合时辰的趋势，在大面积溃疡、Wagner3级的患者群体中的趋势更为显著;该品用于赈济糖尿病足溃疡的安全性精采。
此外，鼠神经滋长因子还曾堕入花消风云。据丁香园，自2016年央视播出《访谒：医药代表蹲守大病院，有医师三分钟收四次回扣》的新闻后，鼠神经滋长因子因波及不范例扩张问题引起院内随和。某三甲病院神经内科主治医师暗示，在这次事件后，鼠神经滋长因子在她地点地区的病院被全面禁用。
2019年，第一批国度重心监控合理用药药品目次公布，鼠神经滋长因子赫然在列。同庚新版国度医保目次（2019版）持重公布，鼠神经滋长因子还被剔除出医保目次。鼠神经滋长因子成为扫数由患者私费承担的药品。
苏肽生的销售转变点也与上述事件重合。
据积年年报，2016年，苏肽生销售收入为12.39亿元，同比增长12.05%。销售数目为606.4825万支，同比增长13.82%。到了2017年，苏肽生收场销售收入为11.59亿元，销售数目为586.21万支。一年内销量少了100万支。
忘忧草社区在线www2019年，苏肽生销售收入降至3.43亿元，销量为199.01万支。到了2024年，苏肽生的销售收入已降至1.34亿元，销量为116.73万支。
苏肽生的憎恨远隔，使得舒泰清不得不承担起舒泰神的营收重负。自2021年起，舒泰清接替苏肽生，成为舒泰神营收占比最高的居品。但受限于清肠剂商场的行业天花板以及集采竞品的商场挤压，舒泰清难复刻苏肽生的高光。
据积年年报，2016年至2024年，舒泰清孝敬永别营收1.63亿元、2.27亿、2.58亿、3.17亿、2.86亿、3.98亿元、3.65 亿元、1.95 亿元和1.79亿元。
据法伯天下病院商场数据，2023年天下病院端清肠剂商场（包括，复方聚乙二醇电解质散、硫酸镁钠钾口服溶液和磷酸钠盐口服溶液）边界约13.8亿元，其中复方聚乙二醇电解质散占比最高，达到76.6%。这意味着，舒泰清地点的细分商场全体边界不素质10亿元。
除了面对硫酸镁钠钾口服溶液和磷酸钠盐口服溶液等不同类型清肠剂的竞争，舒泰清还需与同类竞品伸开较量。
复方聚乙二醇电解质散可分为I、II、III、IV型。其中I型适用于遥远便秘惩办，II型最常用于法式清肠有规画，III型针对严重便秘或需要快速清算肠说念的情况，而舒泰清所属的IV型则主要用于无法口服药物的患者，如术前禁食、吞咽贫困或晕厥景况的患者。
因此舒泰清的竞争还包括复方聚乙二醇电解质散的I、II、III型。举例，恒康药业的恒康正清（Ⅲ型）、万和制药的和爽（Ⅱ型）和益普生的福静清（I型）等。
此外，集采来袭，舒泰清竞争压力再增。根据国度组织药品纠合采购办公室于2024年12月30日发布的《对于公布天下药品靠拢采购（GY- YD2024-2）中选效果的见知》，本次集采中选效果将于2025年4月实施，具体推论日历以各地发布见知为准。在《中选效果》中复方聚乙二醇电解质散（III）有9家中选企业，复方聚乙二醇电解质（I、II、IV）均未入选。
这意味着，舒泰清将受到III型集采药品的价钱竞争压力，进一步失去肠说念清洁商场份额。
舒泰神寄但愿于便秘商场。对此，舒泰神暗示，舒泰清是国内复方聚乙二醇散类居品中独一具有两个合乎症的居品，可用于便秘和肠说念清洁，其他聚乙二醇电解质居品合乎症均为肠说念清洁。公司在儿童便秘、成东说念主便秘和清肠商场永别已提前布局了舒斯通、舒亦清、舒常轻等药物，加强清肠、便秘标的商场障翳，以期支吾关系不利影响。
但从现在的商场响应来看短视频，便秘商场并未给舒泰神带来迷漫的增长能源。